২০২৫ সালের প্রথম প্রান্তিকে ভেঞ্চার ক্যাপিটাল (VC) তহবিল স্থিতিশীল; বেঙ্গালুরুর স্টার্টআপগুলো $১ বিলিয়ন সংগ্রহ করেছে

 ২০২৫ সালের প্রথম প্রান্তিকে ভেঞ্চার ক্যাপিটাল (VC) তহবিল স্থিতিশীল; বেঙ্গালুরুর স্টার্টআপগুলো $১ বিলিয়ন সংগ্রহ করেছে

ভারতের ভেঞ্চার ক্যাপিটাল (VC) তহবিলের দৃশ্যপট ২০২৫ সালের প্রথম প্রান্তিকে মিশ্র ফলাফল দেখেছে, যা ভারতের স্টার্টআপ ইকোসিস্টেমে সহনশীলতা এবং চ্যালেঞ্জ উভয়ই প্রতিফলিত করেছে। গত বছরের একই সময়ের তুলনায় মোট VC তহবিলের পরিমাণ প্রায় সমান থাকলেও, বড় চুক্তিগুলোর মানে লক্ষ্যণীয় হ্রাস দেখা গেছে। ২০২৫ সালের প্রথম তিন মাসে ভারতীয় স্টার্টআপগুলো ৩১২টি চুক্তির মাধ্যমে $২.৫২ বিলিয়ন তহবিল সংগ্রহ করেছে, যা ২০২৪ সালের প্রথম প্রান্তিকের $২.৫৩ বিলিয়নের সমান। তবে, আগের প্রান্তিক (২০২৪ সালের চতুর্থ প্রান্তিক) এর তুলনায় একটি দৃশ্যমান পতন দেখা গেছে, কারণ ২০২৪ সালের শেষ প্রান্তিকে ভারতীয় স্টার্টআপগুলো ২৬৯টি চুক্তির মাধ্যমে $৩ বিলিয়ন সংগ্রহ করেছিল।

মোট তহবিলের স্থিতিশীল পরিস্থিতি এবং বড় মূল্য চুক্তির হ্রাস, একটি সতর্ক ভেঞ্চার ক্যাপিটাল বাজারের চিত্র তুলে ধরে। চুক্তির পরিমাণ অপরিবর্তিত থাকার পরেও, $১০০ মিলিয়নের বেশি যেসব বড় বিনিয়োগ ছিল না, তা বিনিয়োগকারীদের মনোভাবের ওপর আর্থিক পরিবেশের প্রভাবের ইঙ্গিত দেয়।

VC তহবিল: বৃহত্তর চিত্র

ভারতে ভেঞ্চার ক্যাপিটাল (VC) তহবিল স্টার্টআপ ইকোসিস্টেমের উন্নতিতে গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে। ঐতিহাসিকভাবে, ভারত ছিল বিশ্বের দ্রুততম বর্ধনশীল ভেঞ্চার ক্যাপিটাল বাজারগুলির একটি, যেখানে প্রযুক্তি এবং উদ্ভাবনচালিত স্টার্টআপ সংস্কৃতি এক বিশাল ভূমিকা পালন করেছিল। তবে ২০২৫ সালের প্রথম প্রান্তিকটি ইঙ্গিত দিয়েছে যে VC তহবিল সংগ্রহ করা এখন আরো চ্যালেঞ্জিং হয়ে উঠেছে, বিশেষত বড় চুক্তিগুলোর সংখ্যা কমছে এবং তা পাওয়া কঠিন হয়ে পড়েছে। প্রথম প্রান্তিকে চুক্তির সংখ্যা বৃদ্ধি পেলেও, বড় বিনিয়োগ রাউন্ডগুলো কোথাও দেখা যাচ্ছে না, যা ঐতিহ্যগতভাবে VC তহবিলের পরিমাণ বাড়ানোর প্রধান চালিকা শক্তি ছিল।

বড় চুক্তির হ্রাসের প্রবণতা এই সত্যে প্রতিফলিত হয়েছে যে কেবলমাত্র চারটি স্টার্টআপ $১০০ মিলিয়নের বেশি সংগ্রহ করেছে ২০২৫ সালের প্রথম প্রান্তিকে। এই চারটি কোম্পানি—ইনফ্রা.মার্কেট, ডারউইনবক্স, লিপ ফাইনান্স এবং জোলভ—বড় তহবিল রাউন্ডে সুরক্ষিত হয়েছে, যা সেক্টরকে কিছুটা সহায়তা প্রদান করেছে। তবে, এসব বড় বিনিয়োগ ছিল ব্যতিক্রম, যা ইঙ্গিত দেয় যে ভেঞ্চার ক্যাপিটাল বাজার এখন একটি আরো সতর্ক ও চিন্তাভাবনা করা পদ্ধতিতে চলছে, বিশেষ করে বর্তমান অর্থনৈতিক এবং বৈশ্বিক ভূরাজনৈতিক অনিশ্চয়তার প্রেক্ষাপটে।

একই সঙ্গে, ছোট তহবিল রাউন্ডগুলো, বিশেষত প্রাথমিক স্তরের স্টার্টআপগুলো, ক্রমাগত বৃদ্ধি পাচ্ছে। এই স্টার্টআপগুলো হয়তো বড় পরিমাণের বিনিয়োগ পাচ্ছে না, তবে তারা একাধিক রাউন্ডে তহবিল সংগ্রহ করছে, যা ইঙ্গিত দেয় যে বিনিয়োগকারীরা এই স্টার্টআপগুলোর দীর্ঘমেয়াদী সম্ভাবনার ওপর আস্থা রাখছেন, যদিও বাজার পরিস্থিতি চ্যালেঞ্জিং।

প্রান্তিক ও বার্ষিক তুলনা

যে পরিসংখ্যান দেখা যাচ্ছে, ভারতীয় স্টার্টআপগুলো ২০২৫ সালের প্রথম প্রান্তিকে ৩১২টি চুক্তির মাধ্যমে $২.৫২ বিলিয়ন VC তহবিল সংগ্রহ করেছে। এটি ২০২৪ সালের প্রথম প্রান্তিকের $২.৫৩ বিলিয়নের সমান, যেখানে ৩১০টি চুক্তি হয়েছিল। যদিও তহবিলের পরিমাণ বছরে প্রায় অপরিবর্তিত ছিল, চুক্তির সংখ্যা সামান্য বৃদ্ধি পেয়েছে, যা নির্দেশ করে যে আরও স্টার্টআপ সক্রিয়ভাবে তহবিল সংগ্রহের চেষ্টা করছে। তবে, এই বৃদ্ধি সত্ত্বেও চুক্তির মান কমে গেছে, যা বড় বিনিয়োগ রাউন্ডের অনুপস্থিতির দিকে ইঙ্গিত করে।

২০২৫ সালের প্রথম প্রান্তিক এবং ২০২৪ সালের চতুর্থ প্রান্তিকের তুলনায় একটি লক্ষণীয় পতন দেখা গেছে। ২০২৪ সালের চতুর্থ প্রান্তিকে স্টার্টআপগুলো ২৬৯টি চুক্তির মাধ্যমে $৩ বিলিয়ন সংগ্রহ করেছিল, যা ২০২৫ সালের প্রথম প্রান্তিকের $২.৫২ বিলিয়ন থেকে অনেক বেশি ছিল। ১৭.২% পতনটি ইঙ্গিত দেয় যে ২০২৫ সালের প্রথম প্রান্তিকে বিনিয়োগকারীদের মনোভাব ছিল তুলনামূলকভাবে কম অনুকূল, সম্ভবত অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তা, বৈশ্বিক আর্থিক বাজারের অস্থিরতা এবং ভারতীয় স্টার্টআপগুলোর নিয়মিত চ্যালেঞ্জের কারণে।

মাসিক প্রবণতা এবং মার্চ মাসে বৃদ্ধি

যদিও ২০২৫ সালের প্রথম প্রান্তিকটি ধীরে শুরু হয়েছিল, তবুও তহবিল সংগ্রহের প্রবণতা সময়ের সাথে সাথে উন্নতি করতে শুরু করেছে। মার্চ মাসে তহবিলের পরিমাণ উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে, ভারতীয় স্টার্টআপগুলো $১.১ বিলিয়ন VC তহবিল সংগ্রহ করেছে, যা ফেব্রুয়ারিতে ছিল $৬৬৯ মিলিয়ন এবং জানুয়ারিতে $৭১২ মিলিয়ন। মার্চ মাসে এই ঊর্ধ্বগতি একটি ইতিবাচক চিহ্ন, কারণ এটি ইঙ্গিত দেয় যে ভেঞ্চার ক্যাপিটাল ফার্মগুলো বাজারে আরো তহবিল বিতরণ করতে শুরু করেছে।

মার্চ মাসে তহবিলের বৃদ্ধি বিশেষভাবে লক্ষ্যণীয় কারণ এটি ছিল এই বছরের প্রথমবার যখন একক মাসে VC তহবিল $১ বিলিয়ন ছড়িয়ে গেছে। মাসিক তহবিলের এই বৃদ্ধি বিনিয়োগকারীদের আস্থা ফিরিয়ে আনার সূচনা হতে পারে এবং এটি বাজারের স্থিতিশীল হওয়ার ইঙ্গিত হতে পারে। তবে, এটি কীভাবে আগামী মাসগুলিতে চালিয়ে যাবে, তা সময়ই বলে দেবে, কারণ বৈশ্বিক অর্থনৈতিক পরিস্থিতি এবং আঞ্চলিক চ্যালেঞ্জগুলো এখনও বড় ঝুঁকি সৃষ্টি করছে।

স্টার্টআপ স্তরের অনুযায়ী তহবিল

স্টার্টআপের বিভিন্ন স্তরে তহবিল বিতরণের বিষয়ে, গ্রোথ স্টেজের স্টার্টআপগুলো ২০২৫ সালের প্রথম প্রান্তিকে সবচেয়ে বেশি VC তহবিল সংগ্রহ করেছে। গ্রোথ স্টেজের স্টার্টআপগুলো ২৬টি চুক্তির মাধ্যমে মোট $৮৫২ মিলিয়ন সংগ্রহ করেছে, যা মোট তহবিলের একটি বড় অংশ। গ্রোথ স্টেজের স্টার্টআপগুলো সাধারণত প্রমাণিত ব্যবসায়িক মডেল, প্রতিষ্ঠিত গ্রাহক বেস এবং আয় তৈরির রেকর্ড রাখে, যা বিনিয়োগকারীদের জন্য কম ঝুঁকির সুযোগ তৈরি করে।

অন্যদিকে, প্রাথমিক স্তরের স্টার্টআপগুলো, যেগুলি সাধারণত ধারণা বা পণ্য উন্নয়ন পর্যায়ে থাকে, ২৫০টি চুক্তির মাধ্যমে $৮০৫ মিলিয়ন সংগ্রহ করেছে। যদিও প্রাথমিক স্তরের স্টার্টআপগুলো বিনিয়োগকারীদের জন্য উচ্চ ঝুঁকির সুযোগ প্রদান করে, তবে সেগুলো দীর্ঘমেয়াদী উচ্চ লাভের সম্ভাবনা তৈরি করে। যদিও প্রাথমিক স্তরের স্টার্টআপগুলো উল্লেখযোগ্য তহবিল সংগ্রহ করছে, তবুও গ্রোথ স্টেজের স্টার্টআপগুলোর তুলনায় তাদের তহবিলের পরিমাণ তুলনামূলকভাবে কম, যা গত দুই বছর ধরে চলমান একটি প্রবণতা।

খাতের পারফরম্যান্স: ফিনটেকের আধিপত্য

ফিনটেক সেক্টর এখনো ভারতের VC বিনিয়োগের জন্য সবচেয়ে জনপ্রিয় খাত। ২০২৫ সালের প্রথম প্রান্তিকে, ফিনটেক স্টার্টআপগুলো $৮০৮ মিলিয়ন সংগ্রহ করেছে, যা সেক্টরের প্রতি বিনিয়োগকারীদের আগ্রহের ধারাবাহিকতা নিশ্চিত করেছে। ফিনটেক সেক্টরটি গত কয়েক বছরে বিস্ফোরক প্রবৃদ্ধি পেয়েছে, এর পেছনে ভারতের বড় ও অর্গানাইজড ফিনান্সিয়াল সিস্টেমের বাইরে থাকা জনগণের চাহিদা রয়েছে।

বেঙ্গালুরু: ভারতের স্টার্টআপ রাজধানী

বেঙ্গালুরু ২০২৫ সালের প্রথম প্রান্তিকে সর্বোচ্চ VC তহবিল আকর্ষণ করেছে, যেখানে শহরটি $১.১ বিলিয়ন তহবিল সংগ্রহ করেছে, যা ভারতের মোট তহবিলের একটি বড় অংশ। বেঙ্গালুরুর স্টার্টআপ রাজধানী হিসেবে অবস্থান আরও দৃঢ় হয়েছে, যেখানে প্রচুর প্রযুক্তি কোম্পানি, দক্ষ কর্মশক্তি এবং উদ্যোক্তা সংস্কৃতি রয়েছে।

ভবিষ্যতের পথে: চ্যালেঞ্জের মাঝে আশাবাদ

যদিও ২০২৫ সালের প্রথম প্রান্তিকের তহবিল পরিস্থিতি খুবই ইতিবাচক নয়, তবে ভারতের স্টার্টআপ ইকোসিস্টেমের ভবিষ্যৎ সম্পর্কে আশাবাদী হওয়ার অনেক কারণ রয়েছে। মার্চ মাসে তহবিলের steady বৃদ্ধির ইঙ্গিত দেওয়ার কারণে বাজারের স্থিতিশীলতা ও বিনিয়োগকারীদের আস্থার পুনর্নবীকরণের সম্ভাবনা দেখা যাচ্ছে।