Q1 2025 में VC फंडिंग स्थिर रही; बेंगलुरू के स्टार्टअप्स ने $1B से अधिक जुटाए

 Q1 2025 में VC फंडिंग स्थिर रही; बेंगलुरू के स्टार्टअप्स ने $1B से अधिक जुटाए

भारत में वेंचर कैपिटल (VC) फंडिंग के परिदृश्य ने 2025 की पहली तिमाही (Q1) में मिश्रित परिणाम दिखाए, जो भारतीय स्टार्टअप पारिस्थितिकी तंत्र में सहनशीलता और चुनौतियों दोनों को उजागर करता है। जबकि कुल VC फंडिंग की राशि पिछले वर्ष की समान अवधि की तुलना में लगभग समान रही, बड़े सौदों की मूल्य में एक महत्वपूर्ण गिरावट आई। 2025 की पहली तिमाही में भारतीय स्टार्टअप्स ने 312 सौदों में कुल $2.52 बिलियन की फंडिंग जुटाई, जो 2024 की पहली तिमाही में 310 सौदों में जुटाए गए $2.53 बिलियन के समान था। हालांकि, पिछली तिमाही (Q4 2024) की तुलना में 17.2% की गिरावट आई, क्योंकि 2024 की अंतिम तिमाही में स्टार्टअप्स ने 269 सौदों में $3 बिलियन जुटाए थे।

                                      

कुल मिलाकर स्थिर फंडिंग स्थिति, और बड़े सौदों की कमी, यह दर्शाती है कि स्टार्टअप पारिस्थितिकी तंत्र एक सतर्क वेंचर कैपिटल बाजार का सामना कर रहा है। सौदों की संख्या स्थिर रहने के बावजूद, बड़े निवेश (जो $100 मिलियन से ऊपर होते हैं) की स्पष्ट कमी, मैक्रोइकोनॉमिक वातावरण की बढ़ती अनिश्चितता के बारे में चिंता बढ़ा रही है, जो निवेशक की भावना को प्रभावित कर रहा है।

VC फंडिंग: बड़ी तस्वीर

वेंचर कैपिटल (VC) फंडिंग भारतीय स्टार्टअप पारिस्थितिकी तंत्र के विकास में महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है। ऐतिहासिक रूप से, भारत वेंचर कैपिटल निवेशों के लिए सबसे तेजी से बढ़ते बाजारों में से एक रहा है, जो एक उभरती हुई तकनीकी और नवाचार-आधारित स्टार्टअप संस्कृति द्वारा प्रेरित है। हालांकि, 2025 की पहली तिमाही में यह देखने को मिला कि VC फंडिंग प्राप्त करना और भी चुनौतीपूर्ण हो गया है, और बड़े सौदे हासिल करना पहले से ज्यादा कठिन हो गया है। पहली तिमाही में सौदों की उच्च संख्या यह संकेत देती है कि प्रारंभिक चरण के स्टार्टअप्स निवेशक का ध्यान आकर्षित करने में सफल हो रहे हैं, लेकिन यह ध्यान बड़े निवेश राउंड्स में नहीं बदल रहा है, जो पारंपरिक रूप से VC फंडिंग की प्रमुख प्रेरक शक्ति रही है।

बड़े सौदों में गिरावट का यह रुझान इस तथ्य से स्पष्ट है कि 2025 की पहली तिमाही में केवल चार स्टार्टअप्स ने $100 मिलियन से अधिक जुटाए। ये चार कंपनियां—Infra.market, Darwinbox, Leap Finance और Zolve—ने बड़े फंडिंग राउंड्स जुटाए, जिसने क्षेत्र को कुछ जरूरी बढ़ावा दिया। हालांकि, ये बड़े निवेश अपवाद के रूप में थे, न कि सामान्य स्थिति, जिससे यह संकेत मिलता है कि वेंचर कैपिटल बाजार वर्तमान मैक्रोइकोनॉमिक और भू-राजनीतिक अनिश्चितताओं के कारण एक अधिक सतर्क और विचारशील दृष्टिकोण की ओर बढ़ रहा है।

वहीं, छोटे फंडिंग राउंड्स, खासकर प्रारंभिक चरण के स्टार्टअप्स में, बढ़ते रहे हैं। ये स्टार्टअप्स जरूरी नहीं कि बड़े निवेश प्राप्त कर रहे हैं, लेकिन वे कई राउंड्स में फंडिंग जुटा रहे हैं, जो यह संकेत करता है कि निवेशक इन स्टार्टअप्स की दीर्घकालिक संभावनाओं में विश्वास रखते हैं, भले ही बाजार की स्थितियां चुनौतीपूर्ण हैं।

तिमाही और वार्षिक तुलना

संख्याओं को देखें तो, भारतीय स्टार्टअप्स ने 2025 की पहली तिमाही में 312 सौदों में $2.52 बिलियन की VC फंडिंग जुटाई। यह 2024 की पहली तिमाही में 310 सौदों में जुटाए गए $2.53 बिलियन के समान है। जबकि फंडिंग की राशि वर्ष दर वर्ष लगभग समान रही, सौदों की संख्या थोड़ी बढ़ी है, जो यह संकेत देती है कि अधिक स्टार्टअप्स सक्रिय रूप से फंडिंग प्राप्त करने की कोशिश कर रहे हैं। हालांकि, इस बढ़ी हुई गतिविधि के बावजूद, सौदों की वास्तविक वैल्यू कम रही, जो बड़े फंडिंग राउंड्स की अनुपस्थिति को दर्शाता है।

जब Q1 2025 की तुलना Q4 2024 से की जाती है, तो फंडिंग में एक महत्वपूर्ण गिरावट देखी जाती है। पिछली तिमाही में, स्टार्टअप्स ने 269 सौदों में $3 बिलियन जुटाए थे, जो Q1 2025 में जुटाए गए $2.52 बिलियन से काफी अधिक था। यह 17.2% की गिरावट निवेशक की भावना में गिरावट को दिखाता है, जो संभवतः आर्थिक अनिश्चितताओं, वैश्विक वित्तीय बाजारों की उतार-चढ़ाव और भारतीय स्टार्टअप्स द्वारा सामना की जा रही नियामक चुनौतियों के कारण हो सकता है।

इन गिरावटों के बावजूद, 2025 की पहली तिमाही में जुटाई गई कुल फंडिंग अपेक्षाकृत महत्वपूर्ण बनी रही, और विशेषज्ञ मानते हैं कि बाजार केवल पुनर्संतुलन की स्थिति में है, न कि दीर्घकालिक मंदी का सामना कर रहा है। उम्मीद की जाती है कि जैसे-जैसे वर्ष आगे बढ़ेगा, निवेशक विश्वास में सुधार होगा, जो भारतीय स्टार्टअप्स में फंडिंग की मात्रा में वृद्धि कर सकता है।

मासिक रुझान और मार्च में उछाल

हालाँकि 2025 की पहली तिमाही की शुरुआत धीमी रही, तिमाही के साथ-साथ सुधार के संकेत दिखे। मार्च महीने में फंडिंग में महत्वपूर्ण वृद्धि देखी गई, भारतीय स्टार्टअप्स ने मार्च में कुल $1.1 बिलियन की VC फंडिंग जुटाई, जबकि फरवरी में $669 मिलियन और जनवरी में $712 मिलियन थे। मार्च में इस वृद्धि को सकारात्मक संकेत माना जा सकता है, क्योंकि यह दर्शाता है कि वेंचर कैपिटल फर्म्स अब अधिक फंड्स तैनात कर रही हैं।

मार्च में फंडिंग में यह उछाल विशेष रूप से महत्वपूर्ण है क्योंकि यह इस वर्ष पहली बार है जब एक महीने में कुल VC फंडिंग $1 बिलियन के पार पहुंची है। इस महीने की फंडिंग में वृद्धि निवेशक विश्वास के लौटने और बाजार के स्थिर होने का प्रारंभिक संकेत हो सकती है। हालांकि, यह देखना बाकी है कि यह रुझान आने वाले महीनों में जारी रहेगा या नहीं, क्योंकि वैश्विक आर्थिक परिस्थितियाँ और घरेलू चुनौतियाँ अभी भी महत्वपूर्ण जोखिम हैं।

स्टार्टअप स्टेज के अनुसार फंडिंग

जब विभिन्न स्टार्टअप चरणों में फंडिंग वितरण की बात की जाती है, तो विकास चरण (growth-stage) कंपनियों ने 2025 की पहली तिमाही में सबसे बड़ी हिस्सेदारी हासिल की। विकास-चरण स्टार्टअप्स ने 26 सौदों में कुल $852 मिलियन जुटाए, जो कुल फंडिंग का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है। विकास-चरण स्टार्टअप्स के पास पहले से स्थापित व्यापार मॉडल, ग्राहक आधार और राजस्व जनरेशन का ट्रैक रिकॉर्ड होता है, जिससे वे निवेशकों के लिए कम जोखिम वाले अवसर बन जाते हैं।

दूसरी ओर, प्रारंभिक चरण (early-stage) स्टार्टअप्स, जो आमतौर पर विचारण या उत्पाद विकास चरण में होते हैं, ने 250 सौदों में $805 मिलियन जुटाए। जबकि प्रारंभिक चरण के स्टार्टअप्स निवेशकों के लिए उच्च जोखिम वाले होते हैं, वे उच्च रिटर्न की संभावना भी पेश करते हैं। यह तथ्य कि प्रारंभिक चरण के स्टार्टअप्स अभी भी महत्वपूर्ण फंडिंग जुटा रहे हैं, यह दर्शाता है कि निवेशक नए विचारों और अभिनव व्यापार मॉडलों के बारे में सकारात्मक हैं। हालांकि, प्रारंभिक चरण के स्टार्टअप्स में फंडिंग की कुल वैल्यू विकास-चरण के स्टार्टअप्स के मुकाबले अपेक्षाकृत कम है, और यह रुझान पिछले दो वर्षों से जारी है।

विकास-चरण कंपनियों की ओर यह बदलाव कई कारणों से हो सकता है। पहले, विकास-चरण स्टार्टअप्स आर्थिक मंदी के समय में बेहतर तरीके से टिक सकते हैं क्योंकि उनके पास पहले से स्थापित बाजार मौजूद होते हैं। दूसरा, वेंचर कैपिटल फर्म्स अब अधिक सतर्क हो सकती हैं, और ऐसे व्यवसायों में निवेश करने को प्राथमिकता दे रही हैं जिन्होंने पहले ही स्केल और राजस्व जनित किया हो। इसके परिणामस्वरूप, प्रारंभिक चरण के स्टार्टअप्स, जो अभी भी कई सौदे प्राप्त कर रहे हैं, लेकिन कुल पूंजी कम प्राप्त कर रहे हैं, यह संकेत देता है कि निवेशक अब परीक्षण किए गए व्यवसायों को प्राथमिकता दे रहे हैं।

क्षेत्रीय प्रदर्शन: फिनटेक का दबदबा

फिनटेक भारत में VC निवेश के लिए सबसे लोकप्रिय क्षेत्र बना हुआ है। 2025 की पहली तिमाही में, फिनटेक स्टार्टअप्स ने कुल $808 मिलियन की फंडिंग जुटाई। यह क्षेत्र में निवेशकों की निरंतर रुचि का प्रतीक है, जो पिछले कुछ वर्षों में विस्फोटक वृद्धि देख चुका है, क्योंकि वित्तीय सेवाओं का डिजिटलीकरण बढ़ रहा है और ऑनलाइन भुगतान समाधानों, ऋण प्लेटफार्मों और संपत्ति प्रबंधन सेवाओं की मांग बढ़ रही है।

फिनटेक समाधानों की मांग भारत की बड़ी और अपर्याप्त सेवा प्राप्त जनसंख्या द्वारा प्रेरित है, जिनमें से कई अभी भी औपचारिक वित्तीय पारिस्थितिकी तंत्र से बाहर हैं। फिनटेक कंपनियों ने इस अवसर का फायदा उठाया है और उपभोक्ताओं और व्यवसायों दोनों की जरूरतों को पूरा करने के लिए अभिनव समाधानों की पेशकश की है। परिणामस्वरूप, फिनटेक एक उच्च-वृद्धि क्षेत्र बन गया है और VC निवेशकों के लिए लंबी अवधि की संभावनाओं के साथ आकर्षक बन गया है।

इसके अतिरिक्त, डायरेक्ट-टू-कंज्यूमर (D2C) क्षेत्र ने भी महत्वपूर्ण फंडिंग प्राप्त की, जिसमें 2025 की पहली तिमाही में $250 मिलियन जुटाए गए। D2C क्षेत्र भारत में तेजी से बढ़ रहा है, क्योंकि अधिक उपभोक्ता विभिन्न प्रकार के उत्पादों, जैसे कि कपड़े, एक्सेसरीज, ग्रॉसरी, और इलेक्ट्रॉनिक्स के लिए ऑनलाइन प्लेटफॉर्म का उपयोग कर रहे हैं। D2C स्टार्टअप्स अब मजबूत ब्रांड पहचान बनाने और डिजिटल विपणन रणनीतियों का लाभ उठाने पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं। जैसे-जैसे ई-कॉमर्स क्षेत्र